熱門標籤

時間:2025年 07 月 04 日 來源: https://www.risi-china.com/article/698 據RISI中國報導，根據供應商和客戶消息，過去一周，儘管紙漿期貨和現貨市場表現均有所改善，但進口NBSK交易依舊低迷。 7月4日週五，上期所漂針漿期貨主力合約SP2509收盤價為5,080元/噸，扣除增值稅和物流成本後為612美元/噸。 NBSK國內現貨價格較上週上漲12元/噸至5,710元/噸，扣除增值稅和物流成本後為686美元/噸。 截至週四，加拿大和北歐NBSK均為680-700美元/噸。 Fastmarkets評估價因此穩定在690美元/噸。   據悉，供應商南美漂闊漿6月訂單價格持穩500-510美元/噸。 客戶在與賣家談判時要求降價，稱歐洲漂闊漿售價為470-480美元/噸，但賣家報價堅挺。 根據Fastmarkets調查，南美洲漂闊漿現貨價格較上週上漲16元/噸至4,032元/噸。扣除增值稅和物流成本後為479美元/噸。   有消息稱，由於預期價格下跌，部分客戶減少了6月南美漂闊漿採購量，該漿種成交價多在500美元/噸左右。 7月4日週五，PIX BHKP中國指數較上季小幅走低0.30%至503.01美元/噸，較去年同期下跌32.16%。 另據中國生意社網站報導，7/5日中國漂長纖NBSK現貨價每噸約5950人民幣(約721美元)，較6/25降約50人民幣(約6美元)，而漂短纖(BHK)每噸現貨價約4050人民幣(約491美元)，較6/25日降約15人民幣，而近3個月的中國漂白漿現貨價週波動圖如下:   來源 : https://www.100ppi.com/vane/detail-1053.html https://www.100ppi.com/vane/detail-958.html

中國晨鳴集團官網上這樣寫著一段話：中國造紙行業龍頭企業，同時擁有A、B、H三種股票的上市公司；中國企業500強、全國輕工業十強。 晨鳴曾有紙中茅台美譽 有紙業前輩表示，在三十年前曾經交流過(晨鳴紙業創立於1958年)，「管理水準不亞於台灣同業」是當時的印象。1997年B股上市，2000年A股上市，2001年則由第二代37歲的陳洪國接任董事長。2008年H股上市，目前最大股東為國有股份(壽光市國有資產監督管理局)所掌控的晨鳴控股公司，在2023年時的持股比率約27.69%。 晨鳴集團在2021年(含)之前，其經營績效表現不俗，在輝煌時期曾有「紙中茅台」之美譽。但這樣「強大」的企業，自2021年起未再分派股利，2023年首度出現虧損。最近十年的營收與淨利潤見圖1所示，近三年來營收、獲利每況愈下。 2024年11月19日晚間，晨鳴紙業發布震撼業界的公開資訊，指出至去年11月18日止，共有逾期債務本息金額合計18.2億元人民幣(以下單位同)，以及共有65個銀行帳戶6,483萬元遭到凍結(因部份債權人就該等債務向法院提起訴訟並申請財產保全)；另外晨鳴為子公司提供保證擔保的逾期金額也有5.7億元。而這個財務窟窿有多大？有無預警？其實早在2018年9月之時，《長江商報》就提到當時仍然獲利不錯的晨鳴「年內發債百億，資金缺口仍達300億」。 晨鳴暴雷之前(2024年11月8日)，董事長陳洪國先行請辭、擔任副總的妻子提出退休，兩人全身而退。至暗時刻誰是白衣騎士(White Knight)，各界好奇。根據報導，已由世紀陽光董事長王東興掌航晨鳴控股。至於晨鳴會不會是中國造紙業倒下的第一塊骨牌？只有時間能給答案。  ●晨鳴集團近十年的營收與淨利潤 其對業界有甚麼影響？ 晨鳴公司通告中具體地說明深陷困境的遠因與近因：近年來造紙行業新增產能集中投放，短期供需矛盾突出，公司主要紙品價格，特別是白卡紙價格受到供需矛盾影響大幅下滑，獲利水平也持續走低，利潤轉虧；而在疊加部份金融機構壓縮貸款規模，才導致今天的處境。 以上所陳述的是事實。以主力產品為例，2017年晨鳴最風光時，白卡紙、道林紙(中國大陸稱為雙膠紙)、銅版紙，分別佔營收比重23%、21%、18%，毛利率各為30.9%、26.5%、30.7%。直到2023年時，營收比重各為21%、29%、15%，毛利率大幅下降，各為-3.6%、10.0%、13.7%。其中白卡紙的毛利率由三成以上惡化為負值。(見圖2) 公告披露日，晨鳴停機產能每年有703萬噸，約佔總產能的71.7%。影響月度漿紙產量約58萬噸、紙銷量約35萬噸。有報導指出，2024年中國白卡紙的供應量為1,565萬噸，晨鳴的產能為220萬噸，佔14%。在供過於求之下，白衣騎士的算盤是一噸產能也不能丟，一段時日後又整軍再發，還是永久關停部分沒有競爭力的紙機，就看其智慧了。 台灣2023年白卡紙，根據造紙公會統計資料，「白紙板」品項包含塗佈白紙板(灰銅、白銅)、非塗佈白紙板((沒有塗佈的灰銅、白銅)、全白紙板(全木漿生產的銅西、單銅T)的產量是22.7萬噸，外銷7.4萬噸，進口11.8萬噸，進口紙占消費量的比重高達44%，因此進口紙的售價壓抑台灣在地業者(廣源、永豐餘、正隆)的議價空間有多大自不待言，但台灣進口以韓、日為大宗，晨鳴的停產目前對台灣的影響應當有限。 這給企業的啟示是甚麼？ 昨日的因，今天的果。晨鳴自述的遠因與近因，並未觸及核心，那就是晨鳴「長期以來，透過高槓桿來支持擴張(多角化經營)和產能提升」的發展策略。 2009年全球金融危機餘波不斷下，多數企業縮減投資規模，紙業大廠如玖龍、理文也不例外，但是晨鳴逆勢擴張，欲搶占先機。宣布了200億元的鉅額投資規模，包含45萬噸的文化用紙、80萬噸的銅版紙、60萬噸的塗佈白牛卡紙、70萬噸的木漿。在此之前，晨鳴紙業的負債比率還為不到50%(49.47%)，此後就不斷攀升，到2014年之後，均維持在70%以上，這代表晨鳴紙業的財務費用負擔相當可觀。 2022、2023年晨鳴的利息費用仍維持20億上下，約佔營收的7%左右。在2017年高毛利、高獲利時期，當然負擔得起，但本業轉差，副業遇難，就付不起利息和本金了；「借新債還舊債」的手法最終無以為繼。所謂「借錢還債，窟窿常在」，個人理財不宜，同樣也適用於企業，而這個窟窿晨鳴是有機會填平的。 2017年，晨鳴的財務費用高達24.96億元，其中利息的支出扣除利息收入、利息資本化，達到20.6億元，但當年度晨鳴產銷量創下歷史新高，獲利也水漲船高，達到37.69億元。然而，晨鳴並沒有藉機改善財務結構，減少負債，反而花費17.14億元收購地產公司的股權及債權。 晨鳴的多角化與產能擴充是同步進行的，在2012年涉足採礦業、2014年融資租賃、2017年房地產。甚至也插足塑料、酒店、旅遊(山東御景大酒店)等。這些多角化項目，某段時間或有亮點，但整體、長期而言，晨鳴身受其害。例如2017年中國的房地產還不錯，決策在當時看來是對的，但2020年之後，就開始走向「泡沫化」！今年三月，晨鳴賣出酒店股權時，宣布「專注於核心製漿造紙業務」。 日本稻盛和夫是這樣看企業多角化經營的：「切忌跳空、另闢戰場，而要連結既存經營資源，發揮加乘效果」。日本經營之聖這一席話，是當頭棒喝。  ●晨鳴集團主力產品近幾年毛利率消長 核心競爭力的定義 晨鳴自認為公司的「核心競爭力」(在2024年中期報告)有七大優勢：(1)漿紙一體化；(2)規模；(3)產業佈局；(4)技術裝備；(5)科研創新；(6)團隊管理；(7)環保治理。如果依照核心競爭力(Core Competence)，「不易被競爭對手仿效、並能帶來超額利潤的獨特能力」的嚴格定義，上述說法很容易被挑戰。 首先，規模優勢它是相對的，如果你的競爭對手也有相近的規模，你的優勢(規模化帶來的成本優勢和議價能力)就不存在了。產業布局是指在中國華北、華中、華南等主要省分均有生產基地，這與競爭力無關宏旨，僅僅代表商機，有機會做當地的生意，但還是要面對競爭。 其次，晨鳴號稱是產品品種最多的公司，涵蓋文化紙、銅版紙、白卡紙、複印紙、工業用紙、特種紙、生活紙等七個系列200多個品種，但紙業是宏觀經濟的晴雨表，多元產品抵禦市場風險的能力未必因此大大增強。再說，市場競爭還是要依個別紙種來看，某一紙種有競爭力，不代表就能外溢、延伸到另一紙種。多不代表強，大也未必等於強，N個弱加總還是弱。 晨鳴在財務危機爆發之前，也曾經自述有資金優勢，即融資能力，這也許是其他同業未必有的條件。但另一方面，如果因為資金容易取得，導致經營管理階層對於投資效益(報酬率)的輕忽，或因此不思改善財務結構，那麼資金就像水，既能載舟、亦能覆舟(使用得當則有利，不當則有害)。因此，企業如何定義自己的核心競爭力，是一門大學問，也值得我們省思。 最後，晨鳴的報告中提到，從行業格局來看，中國造紙行業的市場集中度相對較低，「2022年，中國造紙行業CR10(前十大)佔比約為45%，相較於美國的90%，仍有較大集中的空間」。言下之意，產能擴充還有很大的空間，是走在對的方向。然而，美國有不少大廠是在需求成長有限或不景氣之時，透過購併來壯大自己的，整體產能並沒有因此增加，給市場帶來衝擊，甚至藉此集中機會，淘汰部分沒有競爭力的設備；這個和內捲式的擴充產能是截然不同的。 晨鳴指出，近年造紙業新增產能集中投放，短期供需矛盾突出，因此它是受害者，但換個角度來看，它不也是加害者？ ●參考資料：(1)晨鳴集團官網(http://www.chenmingpaper.com/)：投資者關係/公司公告。(2)騰訊網(https://news.qq.com/rain/a/20241120A046LM00?suid=&media_id=)債務逾期18億、65個帳戶遭凍結！「紙茅」晨鳴紙業突發暴雷，股價一字跌停。(3)新浪財經網(https://finance.sina.cn/stock/ssgs//detail-ihiixzkm3750284.d.html)晨鳴紙業成長驟降，年內發債百億資金缺口仍達300億(2018.09.03)。(4)禁聞網(https://www.bannedbook.org/bnews/zh-tw/baitai/20241128/2121716.html)董事長兩口子不幹了，至暗時刻誰是白衣騎士(2024.11.28)。(5)鉅亨網新聞中心https://news.cnyes.com/news/print/2917853：晨鳴紙業逆勢擴張欲搶佔先機(2009.07.08)。(6)天下雜誌出版社：稻盛和夫高收益企業(暢銷紀念版)(2024.02.29)。 ●晨鳴紙業號稱是產品品種最多的公司，涵蓋文化紙、銅版紙、白卡紙、複印紙、工業用紙、特種紙、生活紙等七個系列200多個品種

時間: 2025年06月20日 來源:   https://www.risi-china.com/article/697 據悉， 上週，進口 NBSK 評估價為 700-730 美元 / 噸，而客戶期望價低至 660 美元 / 噸。 6月16日，一家主要的北歐供應商同意將NBSK價格下調20美元/噸，這將使其面價降至730美元/噸。 其他供應商對此降價舉措感到意外。據報道，一位賣家隨後也將其漂針漿報價下調20美元/噸。截至6月19日週四，多數供應商報價依舊堅挺。 「我們聽說大部分客戶對北歐NBSK價格下調未作回應，他們認為其他賣家最終可能會提供更大的降幅，」另一位漂針漿供應商表示。 市場參與者將價格下滑歸因於漂針漿現貨和期貨價格低位，這反映了當前需求疲軟以及中國漿紙市場的前景不佳。 NBSK 國內現貨價格較上週下跌 75 元 / 噸至 5,838 元 / 噸，扣除增值稅和物流成本後為 701 美元 / 噸。 6月18日，上期所漂針漿期貨主力合約由SP2507變為SP2509。6月20日週五，SP2509收盤價為5,192元/噸，扣除增值稅和物流成本後為625美元/噸。 截至6月19日，加拿大和北歐NBSK價格繼續持平於上週，為700-730美元/噸。 Fastmarkets評估價因此仍穩定在715美元/噸。 6月20日週五，Arauco決定將輻射松6月訂單價格下調20美元/噸至720美元/噸。 闊葉漿方面，供應商希望將6 月南美漂闊漿價格維持在 500-510 美元 / 噸。然而，有消息稱，已有幾家歐洲供應商漂闊漿報價 470-480 美元 / 噸，而北美漂闊漿已以 490 美元 / 噸售出。 6月20日週五，PIX BHKP中國指數較上季小幅走低0.03%至508.94美元/噸，較去年同期下跌31.33%。 另據中國生意社網站報導， 6/29 日中國漂針漿 (NBSK) 現貨價每噸約 5983 人民幣 ( 約 725 美元 ) ，較5/30日每噸降約233人民幣(約28美元)， 漂闊漿 (BHK) 現貨價每噸約 4067 人民幣 ( 約 493 美元 ) ，較5/30日每噸降約100人民幣(約12美元)。 再分析中國漿紙價格行情，2025年上半年國際漂長纖NBSK漿價每噸由770美元漲至798美元再跌至715美元，跌幅約7.1%，漂短纖BHK漿每噸由545美元漲至601美元，再跌至509美元，跌幅約6.61%。而中國國內紙價在2025上半年平均跌幅約6.76%，其中工業用紙跌幅約10.97%，卡紙跌幅約7.96%，文化用紙跌幅約3.4%，生活用紙跌幅約6.59%。

時間: 2025年05月30日 來源: https://www.risi-china.com/article/695 據RISI中國網站報導，本週，由於漂針漿國內現貨和期貨價格走低，進口漂針漿價格持續下跌。 賣方被迫將 NBSK 價格降至 700 美元 / 噸，此前 Arauco 決定將輻射松價格下調 30 美元 / 噸 。   幾家NBSK生產商警告稱，如果價格跌至730美元/噸以下，他們可能會面臨虧損並停機減產。 截至5月29日週四，加拿大和北歐NBSK評估價格均為700-730美元/噸，價格區間低點較上週的710-730美元/噸有所走低。 因此， Fastmarkets 評估價降低 5 美元 / 噸至 715 美元 / 噸。 NBSK 國內現貨價格較上週下跌 102 元 / 噸至 6,140 元 / 噸，扣除增值稅和物流成本後為 738 美元 / 噸。 5月30日週五，上期所漂針漿期貨主力合約SP2507收盤價5,432元/噸。扣除增值稅和物流成本後為655美元/噸。 闊葉漿方面，5月末，國際供應商與主要客戶達成了南美闊葉漿的進口協議。此前，賣家大幅降價80-90美元/噸，而4月和3月訂單價格為580-600美元/噸。 5月30日週五， PIX BHKP 中國指數較上季下滑 1.96% 至 517.47 美元 / 噸，較去年同期走低 29.95% 。 另據中國生意社網站報導，6/2日漂針葉漿(NBSK)每噸現貨價約6216人民幣(約753美元)，較5/3日降約34人民幣(約4美元)，同日漂闊漿(BHK)每噸現貨價約4167人民幣(約505美元)，較5/3日降約93人民幣(11美元)。而2024及2025年漿價的月波動圖如下: 來源: 100ppi.com/vane/detail-1053l.html      100ppi.com/vane/detail-958.html

時間: 2025年06月06日   來源: https://www.risi-china.com/article/696 據RISI中國網站報導，據悉，受供應充足，需求疲軟疊加期貨價格低點影響，進口NBSK價格持續承壓下行。 據中國買家稱， 北歐賣家本週 NBSK 報價低至 690 美元 / 噸。   繼南美漂闊漿5月訂單價格大幅下跌後，漂針漿供應商在面對中國買家的還盤時，報價仍舊堅挺。 達成5月交易，南美漂闊漿價格大幅下跌80-90美元/噸至500-510美元/噸。 Arauco於6月3日宣布， 其輻射松和本色針葉漿 6 月訂單價格分別持平於 740 美元 / 噸和 620 美元 / 噸。 Arauco在5月和6月暫停對中國客戶報盤，並將於7月恢復報盤。 6月6日週五， 上期所漂針漿期貨主力合約 SP2507 收盤價為 5,284 元 / 噸。扣除增值稅和物流成本後為 635 美元 / 噸。 NBSK 國內現貨價格上漲 5 元 /噸至6,145元/噸，扣除增值稅和物流成本後為737美元/噸。 該價格水準高於目前進口 NBSK 價格。 由於NBSK國內現貨供應充足，顧客選擇直接向貿易商購買現貨，導致該漿種現貨價格上漲。   加拿大和北歐 NBSK 價格都與上週持平，為 700-730 美元 / 噸， Fastmarkets評估價因此也維持在715美元/噸不變。 據悉 690 美元 / 噸的北歐 NBSK 數量有限 ，因此未被納入此次的價格評估中。 6月6日，PIX BHKP中國指數季走低1.48%至509.82美元/噸，年減31.28%。 另由卓創資訊網站整理，過去半年中國將紙價的月波動如下(單位:人民幣/噸): 資料來源:卓創資訊網站整理

時間 : 2025 年 06 月 13 日   來源: https://www.risi-china.com/article/697 據RISI中國網站報導，Fastmarkets獲悉，供應商已開始就6月漂針漿和漂闊漿業務向中國市場報價，意圖維持價格穩定。 5月，達成交易，進口漂針漿和漂闊漿價格大幅下跌。 NBSK 價格驟降 82.5 美元 / 噸至 715 美元 / 噸，南美洲漂闊漿下跌 80-90 美元 / 噸至 500-510 美元 / 噸。 市場參與者稱，鑑於供應充足而需求疲軟，買家預期漿價下跌。因此，漂針漿進口和國內現貨市場自本月初以來一直較為冷清。 一位加拿大供應商強調， NBSK國內現貨和期貨價格低點也抑制了客戶大量進口漂針漿的需求。 NBSK 國內現貨價格為 5,913 元 / 噸，扣除增值稅和物流成本後為 709 美元 / 噸。 6月12日週四， 上期所漂針漿期貨主力合約 SP2507 收盤價為 5,298 元 / 噸，扣除增值稅和物流成本後為 637 美元 / 噸。 截至6月12日， 加拿大和北歐 NBSK 價格均與上週持平，為 700-730 美元 / 噸。 Fastmarkets 評估價因此持穩於 715 美元 / 噸。 由於NBSK價格下跌疊加中國需求疲軟，芬林芬寶決定停機，據悉其他北歐和加拿大生產商預計也將跟進。   闊葉漿方面，一位供應商對南美洲漂闊漿6月訂單報價510美元/噸。 繼上月末APP宣布印尼漂闊漿上漲20美元/噸後，部分賣家也打算對6月南美漂闊漿提價20美元/噸，但買家未予接受。 6月13日週五，PIX BHKP中國指數月走低0.14%至509.10美元/噸，較去年同期下跌31.31%。 另據中國生意社網站報導，6/17日漂針葉漿(NBSK)現貨價每噸約6140人民幣(744美元)，較6/7日價降約76人民幣(約9美元)，漂闊葉漿(BHK)現貨價每噸約4123人民幣(499美元)，較6/6日降約10人民幣(約1美元)，看來漿價波動已趨平穩。 圖1:近3個月中國NBSK及BHK漿現貨價週波動圖 來源； https://www.100ppi.com/vane/detail-1053.html https://www.100ppi.com/vane/detail-958.html

德國標籤紙製造商 VPF 推出了專有的噴墨葡萄酒紙，專用於水性噴墨列印系統，可與永久性或可水洗黏合劑一起使用。 該公司聲稱，到目前為止，市場上還沒有令人滿意的技術可以使用水性噴墨列印系統在高品質壓花無塗層紙或葡萄酒紙上進行客製化標籤列印。 經過密集的開發階段，VPF 現在可以使用噴墨塗層塗覆壓花紙，與未塗覆的紙張相比，可顯著提高色彩亮度和乾燥速度。 新產品系列包括 VPF 13885（噴墨紙 Martelé 白色 90g，40% 再生材料）、VPF 10600（噴墨紙 Vergé 奶油色 80g）、VPF 13426（噴墨紙 Bagasse 白色 90g，60% 甘蔗纖維含量 13426（噴墨紙 Bagasse 白色 90g，60% 甘蔗纖維含量為 VPF 1095（噴墨紙 190%）再生材料）。 這些紙張可以使用染料和顏料墨水進行列印，同時保留了無塗層紙張的觸感。儘管使用了噴墨塗層，紙張上的壓紋仍然清晰可見，觸感十足。 VPF 表示，新系列為許多高品質產品製造商在裝飾中小批量產品方面開闢了新的可能性，這些產品通常以多種品種變化或個性化印記為特徵。 該公司特別注重確保與葡萄酒行業現有永久性黏合劑的兼容性。此外，該公司也致力於採用可清洗黏合劑進行塗層，以便在清洗線上（無論是否使用鹼液）將標籤與可重複使用的產品徹底分離。 所有紙張現均提供 951 黏合劑（用於永久性標籤）和 605 Wash Off 黏合劑（可在最低 70°C 溫度下使用 1% 鹼液清洗）。另有特殊黏合劑（不透明、熱熔、可移除、可冷洗等）可供選擇。 經過技術測試並根據客戶要求，VPF 噴墨塗層還可以應用於其他特殊壓花紙，從而形成獨特的客製化黏合材料。   內容來源: https://www.labelsandlabeling.com/

時間: 2025年05月23日 來源 : https://www.risi-china.com/article/694 儘管近期中國輸美商品數量因90天關稅窗口期而出現增長，中國的包裝行業表現也隨之有所改善，但是本週進口漂白針葉和闊葉漿價格雙雙下滑。 主要的紙漿供應商Arauco在周三5月21日宣布對中國市場輻射松和本色針葉漿 價格下調 30 美元 / 噸， 同時在5月和6月暫停向中國客戶供應漂闊漿，預計在7月恢復供貨。 Arauco輻射松(NBKP)和本色針葉漿(NUKP)5月訂單報價因此將下滑至740美元/噸和620美元/噸。 鑑於進口商品漿的湧入以及90天關稅窗口期後的不確定性，中國買家選擇採購國內現貨或國產漿，而不是進口漿，因為進口漿通常在訂單簽訂2-3月後才能交付。 因此，供應商被迫降價以吸引客戶，但賣家稱客戶並無正面反應。 Fastmarkets 獲悉，截至 5 月 22 日，加拿大 NBSK 價格已從上週的 730-750 美元 / 噸降至本週的 710-730 美元 / 噸，北歐 NBSK 價格也從 720-750 美元 / 噸跌至 710-730 美元 / 噸。 因此，Fastmarkets評估價下滑17.50美元/噸至720美元/噸。相反，自從美國和中國於5月11日同意在90天內大幅削減關稅以來，漂針漿和漂闊漿的國內現貨價格持續上揚。   根據Fastmarkets通報， 國內 NBSK 現貨價格過去一週上漲了 45 元 / 噸至 6,242 元 / 噸（ 931 美元 / 噸），扣除增值稅和物流成本約 748 美元 / 噸。 輻射松漿的國內現貨價格為6,300元/噸，高於NBSK現貨價格水平，這與幾個月前的情況完全不同。 上海期貨交易所漂針漿期貨主力合約 SP2507 結算價本週上漲了 80 元 / 噸，週五為 5,442 元 / 噸（扣除增值稅和物流成本約 653 美元 / 噸） 。   闊葉漿方面， 南美洲漂闊漿價格已從上週的 500-550 美元 / 噸降至 500-510 美元 / 噸。 市場聯絡人表示一些供應商早在4月底就悄悄地以500美元/噸的價格出售南美漂闊漿，而其他賣家則不願以低於550美元/噸價格成交。 南美漂闊漿的 國內現貨價格本週下跌 18 元 / 噸至 4,222 元 / 噸（扣除增值稅和物流成本後約為 500 美元 / 噸） 。   根據中國海關統計，今年前四個月中國紙漿進口總量為1,116萬噸，較去年同期增加431,096噸，增幅為4.01%。 由於紙漿進口量增加以及需求疲軟，供應商不得不將未售出的進口漿存放在保稅倉庫中。市場消息人士表示，買家已經意識到這一情況，並預計價格會進一步下跌。 週五， PIX BHKP 中國指數為 527.79 美元 / 噸，較上季減少 2.26% ，較去年同期下滑 27.40% 。

時間 : 2025 年 05 月 09 日 來源 : https://www.risi-china.com/article/692   據RISI中國網站報導， 受中美貿易衝突影響，下游成品紙業務疲軟，疊加紙漿國內現貨及期貨行情走弱，中國客戶繼續對進口NBSK還盤。 NBSK 國內現貨價格較上週下降 38 元 / 噸至 6,135 元 / 噸，扣除增值稅和物流成本後為 729 美元 / 噸。 5月9日， 上期所漂針漿期貨主力合約SP2507收盤價5,182元/噸，扣除增值稅和物流成本後為616美元/噸。   在買家的還盤壓力下，供應商已於上週對價格做出讓步，將NBSK價格下調50-60美元/噸。截至週四，加拿大NBSK價格降至730-750美元/噸。然而，據悉客戶正在尋求進一步降價。同時， 北歐NBSK價格繼續持平於720-750美元/噸。 Fastmarkets評估價因此走低5美元/噸至737.5美元/噸。 闊葉漿方面，繼Arauco宣布將南美洲漂闊漿面價下調50美元/噸至560美元/噸之後，其他供應商也紛紛被迫效法。大多數賣家的漂闊漿報價在530-550美元/噸，客戶對該價格水準仍不滿意。截至週五，買賣雙方之間的價格談判仍在進行。但目前不明朗的是，這場曠日持久的談判究竟是針對4月還是5月訂單。  南美洲漂闊漿評估價為580-600美元/噸 。 5月9日週五，PIX BHKP中國指數季減0.58%至583.94美元/噸，較去年同期走低18.42%   據中國生意社網站報導，5/16日中國漂白針葉漿(NBSK)每噸現貨價約6300人民幣，(約760美元)，較5/6日漲約50人民幣(6美元)，漂白闊葉漿(BHK)每噸現貨降約4200人民幣(約507美元)，較5/6日跌約50人民幣(6美元)。 圖1:2025年2-5月中國漂白漿周價波動圖   來源: https://www.100ppi.com/vane/detail-1053.html https://www.100ppi.com/vane/detail-958.html