2025年國際漿價波動趨勢

黃俊凱
2025-10-27
2025年國際漿價波動趨勢

2025年中國市場的紙漿價格呈現出明顯的波動與分化趨勢，主要受全球供需變化、中美貿易政策、期貨市場波動以及供應商報價策略影響。本文以兩大主要漿種-漂白針葉漿（NBSK）與漂白闊葉漿（BHK）為核心，分析全年價格走勢與市場情緒。

 

一、漂白長纖 (NBSK) 價格走勢與趨勢分析

NBSK（北方漂白針葉漿）在2025年初價格維持在800美元/噸，延續2024年底的強勢表現。然而，自第二季起，價格開始出現明顯下滑，至第三季穩定在690美元/噸，全年跌幅達13.75%。

第一季（ 1–3 月） ：價格穩定在800美元/噸，供應商試圖提價，但中國買家態度保守，談判進展緩慢。期貨價格低迷，抑制進口成交。

第二季（ 4–6 ...

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NBSK CIF中國持平於756美元/噸，漂闊漿走低10美元/噸 據 RISI 中國網站報導， NBSK CIF 中國持平於 756 美元 / 噸，漂闊漿走低 10 美元 / 噸 9月18日週四，Arauco宣布其輻射松價格保持不變，這使得供應商對NBSK 20美元/噸的推漲計劃受阻。 在過去兩週的大多數時間裡， 漂針漿期貨價格暴跌，導致 NBSK 成交放緩 。 9月20日，上海期貨交易所紙漿期貨主力合約SP2501結算價為5,774元/噸， 較兩週前下降40元/噸。 扣除增值稅和物流成本後為 710 美元 / 噸。 消息人士表示，主力合約SP2501價格於9月3日達到近期高點。此前，多數投資者在6,100元/噸左右進行了套利。這些投資者很可能會尋找賣空機會平倉以獲利，導致價格下跌。 本週，NBSK國內 現貨價格 下跌，部分原因是漂針漿期貨價格暴跌75元/噸至6,183元/噸。 扣除增值稅和物流成本後為 757 美元 / 噸。 加拿大NBSK價格持穩750-770美元/噸。北歐NBSK也維持在740-765美元/噸不變。 Fastmarkets評估價因此持平於756美元/噸。 與漂針漿價格形成鮮明對比的是， 由於供應過剩，漂闊漿價持續下降 。 Arauco將南美洲漂闊漿價格下調10美元/噸，為中國市場漂闊漿價格定下了基調。本週，該漿種評估為 550-570 美元 / 噸，較上週下跌 10 美元 / 噸 。 9月20日，PIX BHKP中國指數為571.84美元/噸，較上周小幅走低0.14%， 但較去年同期仍上揚3.36%。 另據9月25日中國生意社網站報導，中國NBSK現貨價約6150人民幣，換算約753美元，比一周前漲約6美元，另BHK現貨價約4800人民幣，換算約588美元，比一周前跌約6.5美元。
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漿價訊息: 2024年02月23日 飄白長纖(NBSK)CIF 中國漿價持平於725美元/噸 時間: 02/23/2024 據Fastmarkets RISI中國報導，2月23日，上期所紙漿期貨主力合約SP2405結算價為5,786元/噸。扣除增值稅和物流成本後為696美元/噸。 加拿大和北歐NBSK價格依舊持平於700-760美元/噸和700-750美元/噸。Fastmarkets評估價維持在725美元/噸。 資料來源: https://www.risi-china.com/article/635 南美漂闊漿價格穩定在640-660美元/噸。 巴西一位元頭部生產商已通知客戶，將對漂闊漿3月訂單價格提漲10美元/噸。 2月23日，PIX BHKP中國指數為654.60美元/噸，較上周小幅上揚0.11%。  
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漿價訊息:NBSK CIF中國繼續持平於750美元/噸 據RISI中國網站8月9日報導，在截至8月15日(週四)的一周，由於市場對加拿大8月22日可能發生的鐵路罷工存在一定的擔憂情緒，儘管買家極力要求降價，供應商對進口NBSK報價依舊堅挺。少數供應商以生產成本高企為由，打算推高NBSK價格，顧客則不接受漲價。 北歐一家主要的生產商堅持將NBSK報價定在820美元/噸，理由是木片成本過高，且拒絕屈服於客戶要求降價的壓力。 根據買賣雙方消息，本週，加拿大和北歐NBSK價格均持穩於740-760美元/噸，Fastmarkets評估價因此維持在750美元/噸不變。 市場參與者在國內現貨市場看到了價格穩定的跡象（可能是暫時的）。本週，NBSK國內現貨價格較上季上漲5元/噸至6,185元/噸，扣除增值稅和物流成本後為745美元/噸。上週，NBSK國內現貨價格則較上月上漲12元/噸。  但紙漿期貨市場仍不溫不火。 8月16日，上海期貨交易所紙漿期貨主力合約SP2409結算價為5,646元/噸，扣除增值稅和物流成本後為682美元/噸。 闊葉漿方面，供應商持續面臨客戶的還盤壓力。 據悉，上週將南美漂闊漿價格降至620美元/噸的賣家，本週進一步將價格降低至600美元/噸。 8月16日，PIX BHKP中國指數為622.44美元/噸，較上周小幅下滑0.19%，但較去年同期仍上揚17.3%。 據生意社網站報導，中國闊葉漿現貨行情在2023年1月至2024年7月的月價格波動圖如下: 內容來源: https://www.100ppi.com/vane/detail-958.html  
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漿價訊息: NBSK CIF中國仍持穩於750美元/噸，漂闊漿走低20-40美元/噸 據RISI中國網站8月23日報導，NBSK CIF中國仍持穩於750美元/噸，漂闊漿走低20-40美元/噸。 由於擔心加拿大鐵路罷工，加上UPM芬蘭兩家漿廠將在9月停機三週，中國買家的態度開始轉變，從尋求NBSK大幅降價，到對NBSK加大採購力度。  NBSK 國內現貨價格在過去三週穩步攀升，本週上漲 44 元 / 噸至 6,212 元 / 噸，扣除增值稅和物流成本後為 753 美元 / 噸。 NBSK 進口和國內現貨價差的收窄加強了供應商挺價的決心。   8 月 23 日，加拿大和北歐 NBSK 價格依舊持平於 740-760 美元 / 噸， Fastmarkets評估價因此維持在750美元/噸不變。  紙漿期貨也有所走強。 8月23日，上海期貨交易所紙漿期貨主力合約SP2501結算價為5882元/噸（主力合約已於8月20日從SP2409轉為SP2501），扣除增值稅和物流成本後為716美元/噸。 由於大量漂闊漿運抵中國，加上中國和巴西新產能的釋放，買家繼續尋求南美洲漂闊漿降價。 三週前，南美漂闊漿價格下跌110-120美元/噸，未達到賣方原先預期的目標價格，顧客以合約量進行每月採購。 近三週，該漿種國內現貨價格累計下跌250元/噸至4,810元/噸，扣除增值稅和 物流成本後為 579 美元 / 噸。 截至本週五， 南美洲漂闊漿走低 20-40 美元 / 噸至 580-620 美元 / 噸 。 8月23日，PIX BHKP中國指數為612.83美元/噸，較上週下滑1.54%，但較去年同期仍上揚14.95%。 據中國生意社網站報導，8月29日中國針葉漂白漿(NBSK)現貨價每噸約6190人民幣換算美元約753美元/噸。 內容來源：(https://www.100ppi.com/vane/detail-1053.html)        
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資料來源: https://www.risi-china.com/article/643 NBSK CIF中國上揚17美元/噸至798美元/噸 上週，加拿大供應商NBSK報價持平於820美元/噸。 期貨投資者對進口NBSK採購意願較低，但長協客戶憑藉一定的折扣價繼續採買。 上海期貨交易所紙漿期貨價格在此期間小幅盤整，無套利機會。   4月26日，上期所漂針漿主力合約SP2409結算價為6,308元/噸，扣除增值稅和物流成本後約755美元/噸。   根據供應商和客戶消息，加拿大NBSK價格走高20美元/噸至800-820美元/噸；北歐NBSK價格上揚5-20美元/噸至780-790美元/噸。 芬蘭一位頭部生產商NBSK報價高達850美元/噸，但該價位船貨計劃在7月份之後發貨，​​客戶無意採購。 Fastmarkets評估價因此上漲17美元/噸至798美元/噸。   在闊葉漿方面，供應商已開始與客戶就5月價格進行談判。據悉，客戶不願在五一勞動節假期前完成交易。 主要供應商30美元/噸的推漲計畫如若順利落實，南美漂闊漿價格將漲至740-750美元/噸。 4月26日週五，PIX BHKP中國指數為712.83美元/噸，較上週五小幅上揚0.33%，但較去年同期飆升26.01%。
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2024/03/08漿價訊息
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2024/03/08漿價訊息
據Fastmarkets RISI中國報導，NBSK CIF中國持平於730美元/噸，漂闊漿30美元/噸漲幅仍在談判中 由於上海期貨交易所紙漿期貨走高，供應商在中國市場對加拿大NBSK調漲20美元/噸，報價上行至750-760美元/噸。但中國買家對漲價置之不理，他們表示國內現貨NBSK價格更低，而且供應充足。 資料來源: https://www.risi-china.com/ 中國NBSK現貨價格為5,995元/噸（扣除增值稅和物流成本約719美元/噸），較上週下跌了22元/噸。 3月8日，上期所紙漿期貨主力合約SP2405結算價為5,946元/噸，扣除增值稅和物流成本約717美元/噸。 因此，加拿大和北歐NBSK價格保持不變，分別為730-740美元/噸和700-750美元/噸。Fastmarekts評估價為730美元/噸。 闊葉漿方面，大多數南美供應商宣布的30美元/噸漲幅仍在談判中，但是未調漲的供應商，如Arauco，據悉銷售良好。 Arauco 公司3月漂闊漿價格持平於650美元/噸。 週五，PIX BHKP中國指數為653.39美元/噸，較前一周微跌0.02%。
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